制冷剂要开始狂飙了

氟化工下游产品丰富,氟精细化学品持续增长,拉动萤石需求。氟化工产品主要包括氟制冷剂、氟聚合物、新能源含氟材料等,具有较高的附加值,在高端领域的应用逐渐深入。氟化工上游资源主要为萤石,中国萤石储采比较低,伴随着萤石矿产储量的不断新增,国内萤石短期供应紧张的格局逐步缓解,但未来随着新能源、半导体等新增领域对于萤石需求的快速增长,萤石远期或呈紧缺格局。

 供给收缩与全球变暖相遇,制冷剂弹性显著。二代制冷剂配额23年持续收紧,R22总生产配额量削减至18.18万吨,同比-19.11%,R141b共计2.11万吨,同比-58.54%。三代制冷剂在配额基线确定后,迎接长周期的有序市场。英国气象局预测,2023年可能再次出现厄尔尼诺现象,全球出现极端气候的风险增加,全球平均气温水平或高于2022年。疫情导致制冷剂消费低迷,三代配额制定或偏低,未来可能供不应求。空调与冰箱的下游需求表现稳定,新能源汽车高速发展,或将成为制冷剂的下一个风口。自2022年下半年起,三代制冷剂价差缓慢回暖,行业至暗时期已过,二代制冷剂价差进一步改善,利好三代及二代制冷剂头部企业。

 氟聚合物下游应用领域拓展,精尖赛道带动未来需求。氟聚合物具有优良的化学性质,广泛应用于诸多工业、科技领域,以PVDFPTFEFEP为主。锂电与新能源带动PVDF的需求,是未来PVDF的重要增长引擎。PTFE是全球消费量最大的氟高分子材料,5G行业或成为PTFE下游需求的主要增长点,国内在PTFE-FPTFE-D的研发上取得突破,高端PTFE国产替代快速推进。FEP广泛用于电线电缆,共聚单体HFP供应格局偏紧,永和股份、巨化股份等大型企业加速扩产FEP,国内产业化布局持续完善。新能源领域中,LiFSI作为新型电解质性能更加优良,相关技术日益成熟,促进价格与成本进一步下降,未来或成为六氟磷酸锂的替代品,长远需求将进一步扩张。据测算,2025年中国LiFSI需求将达到10.97万吨,市场潜力巨大。

 受益公司:制冷剂主要供应企业:巨化股份、东岳集团、三美股份、永和股份;具备稀缺氟精细化学品(ETFEPFAHFPO、六氟环氧丙烷、全氟乙酮)产能供应商:永和股份;具有一体化优势的LiFSI供应商:凯盛新材;氟化工一体化布局的综合集团:昊华科技;萤石资源龙头:金石资源。

附加信息

  • 简介: 氟化工下游产品丰富,氟精细化学品持续增长,拉动萤石需求。氟化工产品主要包括氟制冷剂、氟聚合物、新能源含氟材料等,具有较高的附加值,在高端领域的应用逐渐深入。
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